相互黄金半年度报告2019:差异化逃命与新趋势形成

苏宁金融研究所发布的2019年互联网金融半年度报告分为五个部分:1 .数据中的信号:通过最新的数据动态反映宏观经济和共同基金行业的整体发展趋势;2.行业热点和拐点:通过对第二季度重大事件的梳理和评论,反映行业发展的热点和拐点。3.巨人趋势:行业龙头企业的趋势无疑是整个行业的风向标。跟踪巨头的发展趋势可以为行业的更好发展指明方向。4.专题分析:对于第二季度首个共同基金平台上的密集风险事件,提供“网上贷款投资者保护”专题供投资者参考。5.最后,为同行提供一些参考,是共同基金行业的后续展望。

以下是报告的详细内容:第一,数据中的信号数据能够反映行业的发展状况和趋势。我们选择国内生产总值增长率、社会融资规模和债券违约数量来简要反映宏观经济形势。我们通过网上贷款行业的营业额和余额以及第三方支付行业的发展来反映共同基金行业的发展趋势。最后,我们对已经上市的共同基金平台的表现进行简单的盘点。

1.从国内生产总值增长率来看,第二季度国内生产总值增长率(价格不变)达到10年来的最低点。

2.与第一季度相比,第二季度社会融资规模大幅下降。

3.债券违约数量继续增加。今年上半年违约的数量和规模仍处于历史高位,流动性压力大的企业风险依然存在。

4.由于共同基金整改工作的持续影响,网上贷款发展持续低迷,交易额和未清余额持续下降。

5.第三方支付、小额支付和高频支付仍然是显著的特点。行业发展速度下降并趋于稳定,双头垄断格局仍在继续。

6.基金商店和任意贷款等九个上市共同基金平台的业绩清单。

2019年第二季度第二产业热点和拐点。在监管方面,目前金融业的五项关键任务已经确定。在网上贷款行业,备案再次推迟,导致几个主平台退出。就银行业金融科技而言,开放式银行已成为主流趋势。所有银行都推出了开放式银行平台。与此同时,银行再次押注于金融科技子公司。就新技术而言,以脸谱网为首的天秤座再次将比特币带入公众视野。在小额信贷领域,商业银行做出了巨大努力,多维数据成为小额信贷的重点。

1.监管明确金融业五大任务2019年6月13日,刘禾在陆家嘴论坛上发表讲话,表示在党中央、国务院的领导下,金融工作主要集中在以下五个方面:2 .推迟网上贷款备案。行业内领先退出事件的重新出现将受到之前监管要求的制约。6月底,一些网上贷款平台将进入备案程序。然而,从目前的情况来看,还没有一个平台完成备案。推迟网上贷款备案是肯定的。

在申请延期的背景下,网上贷款行业继续好转。平台数量已降至900个以下。积极贷款人和积极借款人的数量呈现出双底趋势。

7月4日,据报道,在线消息平台出现“小规模逾期期”,正在积极与产品经理和相关融资企业沟通,积极督促资金回收。

7月16日,王新集团宣布已与“环(嘉兴)投资有限公司”正式签署战略合作协议,环公司将协助王新集团收集和处置相关资产。

7月18日,关于lufax计划退出P2P业务的传言引起了市场的极大关注。

随后,lufax回应称,金鹿服务的P2P业务积极响应并配合监管“三健康”要求,现有产品和客户的权益不受影响。

(三落指国家有关部门对P2P落客业务规模、贷款人数量和借款人数量的要求。

)3 .开放银行成为主流开放银行的发展背景有两个方面。一方面,在《欧洲联盟公共部门会计准则第2号法案》生效后(公共部门会计准则第2号将迫使所有欧洲国家向欧洲中央银行批准的所有第三方免费提供三种公共部门会计准则——账户、交易和支付),银行正在逐步开放自己的公共部门会计准则;另一方面,欧盟、英国、澳大利亚、新加坡等国家和地区的金融监管当局要求一些银行以开放标准API的形式向第三方开放数据。

从中国开放银行的发展现状来看,浦东发展银行、工商银行、建设银行等都建立了“开放银行平台”。

在实现开放性方面,主要有美国石油学会、瑞典石油学会和H5技术。

其中,应用程序接口模式的定制程度最高。软件开发包的定制程度位居第二,主要提供银行标准应用编程接口的快速接口。H5提供银行产品和服务,不包括定制服务。

目前,应用编程接口是实现银行开放的主要技术手段,未来可能会有更多的应用编程接口。

以苏宁银行为例,通过开放平台建设、商户准入和下游业务对接流程标准化、后端管理和运营能力不断演进,苏宁银行的财务能力向外部客户输出,构建开放的金融生态,合作伙伴团结一致,实现双赢。

4、银行密集成立科技子公司截至2019年6月末,已经有10家银行陆续成立了金融科技子公司,并根据自身战略目标和资源禀赋的不同,提出了各金融科技子公司的定位和发展目标。4.银行设立集约型科技子公司截至2019年6月底,已有10家银行相继设立金融科技子公司。根据自身的战略目标和不同的资源禀赋,提出了各金融科技子公司的定位和发展目标。

5.脸书想推动天秤座,虚拟货币欢迎比特币回归公众舆论,比特币已经上涨了近一年。

自2019年第二季度以来,比特币价格已攀升至市场底部,并走出了上升通道。仅在三个月内,比特币价格就上涨了2.15倍,达到近13,000美元/月(相当于近90,000元/月)。

关于这种上涨,有两个主要因素,一个是国际形势不确定下的对冲效应,另一个是facebook与一些巨头联手推出虚拟货币LIBRA的计划。

6.小额信贷已经成为热点。多维数据是关键因素。中国的小微企业贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新、80%以上的城市劳动力和就业,以及90%以上的企业数量。它是大众创业和创新的重要载体。

截至2019年5月底,五大银行对普惠性小微企业的贷款同比增长23.7%。全年大部分计划已经完成,平均利率为4.79%,比2018年低0.65个百分点。

在探索小微金融的过程中,金融机构发现,只有探索实时数据,根据小微企业的经营状况实时调整信贷策略,才能渗透到小微金融中,而不受高风险的伤害。

从数据层面来看,主要有这些维度:产业链数据、政府数据和金融机构内生数据。

三大巨头的趋势是通过对蚂蚁金服、腾讯金服、苏宁金服、百度金服(杜晓曼)和平安金服(Financial One Account Pass)五大金融科技巨头的战略跟踪,恢复第二季度互联网金融业的新发展趋势。

1.蚂蚁金融服务:继续增加ToB业务,全面控制恒生电子;海外布局进入另一个城市,并获得香港金融管理局颁发的“虚拟银行”许可证。与海外资本管理巨头携手或明智地进入市场。

2.腾讯财经:腾讯的金融技术是“独立的”,其收入在腾讯的财务报告中单独列示。金融科技业务(FIT Business Line)被赖智明取代,后者任命了一家香港虚拟银行InfiniumLimited的新授权董事长。林海峰晋升为副总裁,全面负责腾讯金融科技业务的管理和发展。

3.苏宁金融:苏宁消费金融获准进入全国银行间同业拆借市场,进一步扩大消费金融公司的资本优势;苏宁支付将位于下一个城市的现场尽头,可以完全进入37家万达百货商店,更名为苏宁乐购广场。新技术的应用取得了突破性进展。业界首个“区块链+物联网车库融资平台”已经推出。

4.小规模和全面财务:小规模和全面财务内部信用评分“小满分”,并尝试将其应用于招聘场景;杜晓曼金融持有哈尔滨银行消费金融4.5亿股,持股30%。

5.平安金融科技:金融一户通已获得香港虚拟银行牌照,预计将在6至9个月内推出虚拟银行服务。平安一章通,价值约80亿美元,与一钱包空合并。宜章堂计划在香港或美国上市。

2019年第二季度,总行平台积极改革并做好备案准备——包括小营网、小额信贷网、艺仁贷款、你我贷款等平台相继宣布增资(根据网上流传的《备案规则》,全国网上贷款平台注册资本需达到5亿),其他平台普遍完成银行存款管理。尾部平台逐渐退出,包括良性退出和矿井爆炸。

为了使投资者能够更好地应对网上贷款平台的退出,我们详细分析了网上贷款平台所涉及的风险,并从投资者的角度出发,分析了在平台突然打雷或退出时如何保护自己。

1.网上贷款平台的四大风险分析(1)合规风险在实践中,有问题的网上贷款平台往往表现出相对较大的合规风险,主要包括(1)虚拟资产和实际自筹资金。

一些问题平台控制器,为了达到非法占用投资者资金和实现个人利益(投资于其他高风险项目或挥霍)的目的,往往借助虚拟资产目标与在线贷款投资者进行自筹资金。

(2)工期与资金池建设不匹配。

为了吸引投资者,一些问题平台选择将长期目标分割为短期目标(例如,将一项三年期债权分割为三项一年期债权进行滚动),甚至利用资本池的方式来错配资金和债权。

(3)信息披露不明确,承诺覆盖底部。

为了避免监管,问题平台通常不会完全披露潜在目标的信息和风险。

同时,为了安抚投资者,对于标的资产,承诺或变相承诺要覆盖底部。

(2)操作风险操作风险(Operational Risk)操作风险是指互金平台操作过程中的系统、人员和流程的风险。

我们已经恢复了许多地雷爆炸,并发现共同基金行业也是一个操作风险的“灾区”。

运营风险有三个主要原因:第一,高管缺乏专业精神。

建立在线贷款平台的门槛相对较低。许多问题平台的创始人没有金融行业的经验,也没有系统的风险管理培训。很难指望他们害怕市场并很好地管理风险。

第二,内部控制制度不完善。

问题平台上的大量资金被实际控制人挪用,从事高风险资本运营,隐蔽转账,甚至挥霍浪费。内部控制系统几乎不存在。

第三是缺乏有效的风险衡量和管理。

与银行一系列科学、严格的操作风险度量方法以及为应对危机而按比例抽逃资金(参照巴塞尔协议三)相比,网上贷款行业在这一部分仍处于提高认识阶段。

(3)信用风险(Credit Risk)在实践中,网上贷款平台表现出相对较大的信用风险,主要有三个原因:一是尾部共同基金平台不具备相关金融技术优势。

虽然金融科技的引入可以引入更多的信用维度,提高信用风险管理水平,但这一切都是基于金融科技的积累和投资以及总部共同基金平台的场景布局。

尾部平台在技术或资源方面没有相关优势,在传统的风力控制领域不如银行等金融机构。

第二,金融科技风险控制的效果需要检验。

一方面,我国信用信息的收集相对落后,国外的成功经验可能不适用。业内曾有过海外归国人员“风控丹尼尔”回国创业的案例,最终他们因坏账而入狱。另一方面,金融科技也是一把双刃剑。它给风力控制带来了便利和更多的空间,但也很容易被罪犯使用。

第三,资本成本相对较高,客户群是次要的。

一方面,共同基金平台不具备吸收存款的资格,只能通过各种渠道变相吸收存款;另一方面,共同黄金平台在贷方眼中风险评级较低,需要更高的溢价来吸引贷方。

较高的成本使得相互黄金平台的客户基础处于次要地位。

(4)高杠杆-流动性风险在实践中,网上贷款平台一般覆盖已发行的债权。因此,贷款余额与注册资本的比率(杠杆率)成为衡量平台风险的重要指标(因为风险发生后需要资本填补)。杠杆比率越高,用于填充相同业务规模的资本越少,平台风险就越大)。然而,高杠杆和流动性风险成为压倒问题平台的“最后一根稻草”:首先,高杠杆带来的高风险。

问题平台的杠杆率高达几十倍(这里的注册资本是认购的,按实际支付计算,杠杆率更高),远远高于正规金融机构。

这意味着随着市场的波动,存在更大的不确定性。

第二是高流动性风险。

一方面,一些平台方任意挪用和投资高回报、流动性差的项目;以及追求长期错配和长期短期债务投资带来的流动性风险。

总之,高杠杆放大了在线贷款平台的风险。条款不匹配、短期债务长期投资和肆意挪用降低了平台流动性,最终导致支付风险爆发。

2.投资者应该如何应对平台风暴、网络贷款、平台风暴或逃跑,一般将被归类为非法集资罪。

在刑法中,非法集资罪是一系列犯罪的总称。在实践中,根据犯罪嫌疑人的客观行为和主观意图,还将具体涉及非法吸收公众存款罪(《刑法》第176条)和集资诈骗罪(《刑法》第192条)。

与将罪犯绳之以法相比,投资者更关心投资资产的保存和回收。

然而,资产追回的效果往往并不理想,主要有四个原因:犯罪嫌疑人的挥霍;债权关系不清,优先性不强。平台关闭造成的中断;资产处置期间的减值。

对投资者来说,最好配合司法调查,提供更多线索,以便及时控制嫌疑人和更多资产,维护其合法权益。

除上述资产保全司法措施外,据说自去年网上贷款激增以来,将引入四大资产管理公司处置网上贷款不良资产。然而,到目前为止,各种资产管理公司仍在进行持续的研究,进展有限。

根据以上分析,对网上贷款投资者提出了三点建议:(1)在煤矿爆炸前:发现风险,尽快退出。

在矿山爆炸风险的早期阶段,平台会显示一些异常信号,如现金支取延长、可转换债券申请数量大、部分借款目标描述不清、信息存在明显错误等。此时,建议尽快解除可转换债券并退出。

为了提高转出速度,重要的是要考虑适当的折扣转出和逃命。

(2)《雷雨》:留下证据,报案。

一般来说,矿井爆炸刚刚开始,服务器仍在工作,帐户可以登录。

此时,建议尽快记录所有债权信息,下载相关投资合同,打印银行交易流程,并留下进一步行动的证据。

如果方便的话,建议向网上贷款平台注册地公安机关举报,并关注相关新闻和发展。

(三)立案后:配合公安机关调查。

如有可能,尽量提供一些关于嫌疑人和资产的线索,以便尽快控制嫌疑人和扣押相关资产,这对案件的迅速解决具有积极影响。

在审判阶段,如果有条件(投资额相对较大),可以考虑提起附带民事诉讼,为自己的权益而战。

共同基金行业已经进入下半年。该行业的整体规模仍在扩大,但门槛越来越高。中小型机构正变得越来越不合适,并开始加速它们的撤离。优胜劣汰是不可逆转的趋势。

产业分化阶段也是模式整合阶段。突破现有定位,实现模式跳跃变得越来越困难。

从经营战略的角度来看,当行业开始分化时,长跑能力将受到考验,精益经营、经验丰富、法律合规的经营模式将有未来。

下表显示了相互黄金巨头的估值差异。

在行业差异化环境下,互助金平台还面临着来自内部和外部的各种不确定性,如资产质量问题、长期借款问题、合规风险以及日益严格的隐私保护环境带来的不确定性。

展望出路,在巩固内部技能、强化长板的基础上,相互黄金平台应该聚集资源,进行精准转型,可以朝以下方向进行:最后,转型不容易,发展不容易,祝每个组织成功。

下一季度见~本报告最初由苏宁金融研究所互联网金融研究中心发布。研究者:薛洪言、陈家宁和黄大支。

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