嘉盛集团:股价上方压力很大,但市场可能低估了NEXT的表现。

作者:KENODELUGA-嘉盛集团市场分析师这家服装零售商已做好充分准备应对9月份的销售额下降。NextPlc是一家英国服装零售商,其主要客户是英国和马克& amp斯宾塞是竞争对手。

尽管上半年税前利润3.196亿英镑超过预期的3.166亿英镑,但该集团股价在进入秋季后暴跌,周四跌幅高达5.2%。

好于预期的税前利润使Next能够维持其全年收入准则,与今年迄今为止取得的辉煌业绩相比,该准则相对保守。

财年税前利润预计增长0.3%,至7.25亿英镑,正销售额预计增长3.6%(第一季度为4.5%,第二季度为4%,上半年为4.3%)。诚然,营收略低于彭博(Bloomberg)主流预测的20.4亿英镑至20.1亿英镑,但真正的警报在于Next在第二季度预测的正销售额下降。

该集团在一份声明中表示:“我们目前的预测是,第三季度可能是我们全年最弱的季度。

”虽没有具体的预测数据,但从下面的图表我们可以看出,该公司暗示三季度正价销量的增长率可能低于2%。“虽然没有具体的预测数据,但从下图中我们可以看出,该公司建议第三季度正销售额的增长率可能不到2%。

NextPlc。2018/19年至2019/20年销售正增长的来源:NextPLC。这种疲软似乎与零售趋势中常见的“透支”有关,即一个月的强势似乎扭曲了下一个月的表现。

该集团表示:“我们7月份的强劲表现在一定程度上超过了8月份的销售额。

“此外,下一步还面临与天气相关的长期问题。

这一次,9月份舒适的开始“对过去两周产生了负面影响”

这两个挑战提醒我们,“下一步”近年来在现代化方面取得了巨大进展,但仍有很大进展空。

经过近几年物流、数据处理和供应链的改革,Next能够更好地应对不断变化的零售趋势。

然而,该公司的核心业务仍可能受到消费者行为微妙变化和异常天气的影响。

投资者知道,温暖的秋天通常是服装零售商的“噩梦”,即零售商缺乏清淡的服装库存,而适合寒冷天气的库存却严重过剩。

但是,当市场转向下一个时,是否反应过度?其次,净销售额和品牌聚合标签的正销售额增长率强劲增长,前者在2018年上半年增长11.9%,后者增长26%。

在线销售和信贷购买预计在2019年增长57%。

下一个众所周知的“压力测试”似乎仍然合理。

Next仍然预测现金流为120亿英镑,并可能在未来15年内返还给股东,即使出现以下情况:1 .实际零售额下降10%;2.互联网销售几乎没有增长;和3。长期租赁条件不利。让我们再看看英国退出欧盟。

下一任首席执行官是英国退出欧盟的保守派的大力支持者,其业务受到或可能受到英国曲折的英国退出欧盟的影响。

然而,在这一层面上,我们也发现至少Next对离开欧盟基本上持谨慎态度,并冷静地看待离开欧盟的风险。

只要没有旷日持久的局势,没有协议就离开欧洲可能不会造成损害。

英国政府的临时关税机制实际上将使Next的税收减少2500万英镑。

与此同时,随着就业增加和工资上涨,消费者有信心消费。

当然,所有这些条件都可能会遇到意想不到的变化。

不过,目前,Next全年的指引保持不变,上半年零售业绩稳定,利润极有可能超出预期,尽管集团表现出谨慎的态度。

NextPlc。股票价格图表分析股票价格已经被强大的阻力压制了大约15个月。考虑到在2016年3月英国退出欧盟投票前的混乱中,该指数首次跌至6230点以下,这类障碍的历史可以追溯到更早的时候。

6224p是2018年7月断掉的上镜线的最高点。

大约一个月前,股价曾三次停在6220便士。

下面是2014年的重要支撑区域6090p-6210p,现在转化为坚不可摧的抵抗等级。

事实上,在英国退出欧盟投票之前,Next的股价从未从上述暴跌中恢复过来。

因此,明智的做法是不要忽视从2015年8月高点画出并由许多高点连接的下行趋势线。股票价格在最近几周已经几次逆趋势线回落。

今年形成的关键形状是去年12月的温和但清晰的楔形。

这种形式的下横杆形成一个支撑,但它目前有可能打破线。顶部还面临21天指数移动平均压制。

如果结构被破坏,这可能是一个重大的技术挫折。

5340附近的支撑位不稳定,如果失去支撑位,很有可能在2018年底/2019年初回落至低点。

如何消除这种压力?请看上面。

下一个合约后-每日图表来源:城市指数免责声明:外汇和保证金产品风险很高,不适合所有人。

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